此番冲击北交所，北京兆信信息工夫股份有限公司(以下简称“兆信股份”)已四次肯求中止审核。而2025年5月26日，兆信股份发布公告称，其董事会及监事会审议通过，拟休止在北交所上市的肯求并撤除肯求文献。

回来兆信股份历史沿革，兆信股份竖随即，国有企业旗下的海南国科兆信防伪科技有限公司(以下简称“海南兆信”)以专利参与出资建树兆信股份，对应40万元的出资额，此项专利系兆信股份的中枢工夫对应专利之一。而数月后，海南兆信退股，向当然东谈主王耀广转让兆信股份的股权即对应40万元出资额。多年后，兆信股份将包括该专利在内的两项专利质押融资800万元。此外，兆信股份另一首创推动以评估价超千万元的专利向兆信股份增资，该专利系增资三个月前受让自海南兆信。

而围绕王耀广的“故事”还在不绝。此番上市，兆信股份多家经销商使用其“商号”遭问询。其中一家经销商不仅邮箱后缀指向兆信股份，其总司理张继青还与王耀广的互助伙伴“同名”，兆信股份对该经销商的销售单价曾偏低。此外，兆信股份副总“老东家”的推动，与2家经销商的主要东谈主员现“同名”异象。

 

一、国有首创推动以专利出资建树兆信股份，数月后向当然东谈主王耀广转股现疑团

据《初次公开荒行股票注册惩处办法》端正，刊行东谈主初次公开荒行股票的刊行要求包括，刊行东谈主业务完好，具有奏凯面向阛阓沉着抓续缱绻的智商，不存在触及主要钞票、中枢工夫、商标等的紧要权属纠纷。盘考发现，兆信股份的首创推动之一系国企，其以专利出资建树兆信股份，该专利系兆信股份中枢工夫之一。两个月后，该原国资推动拟将其抓有的出资额向当然东谈主转让现疑团。

 

1.1 2020-2023年中枢工夫产物收入占比超97%，2024年研发参预同比增长逾16%

据2024年报，2024年，兆信股份研发用度参预2,118.12万元，同比增长16.09%；工夫产物东谈主员114东谈主，占其职工总额53.77%。

2023-2024年，兆信股份的研发用度占营收的比例别离为11.03%、11.87%，同期研发用度中无老本化支拨。

2024年，兆信股份共赢得25项常识产权文凭，其中发明专利2项，实用新式专利3项，软件文章权20项。

需要指出的是，此番上市，兆信股份的中枢工夫产物收入占比超九成。

据兆信股份签署于2023年5月20日的招股施展书(以下简称“2023年5月20日签署的招股书”)及签署日为2024年6月24日的二轮问询回话，2020-2023年，兆信股份中枢工夫产物收入占营业收入的比例别离为99.06%、97%、97.36%、97%。

而中枢工夫方面，兆信股份造成产物数字身份码生成算法、“一物一码”大数据工夫、复合防伪工夫、一物一码全方向监控体系等为中枢的软件工夫体系。

而“故事”要从兆信股份一项用以出资的中枢工夫“提及”。

 

1.2 海南兆信曾系国企并于2016年祛除，而海南兆信系兆信股份首创推动之一

据兆信股份签署于2010年9月7日的股份报价转让施展书(以下简称“报价转让施展书”)，北京兆信信息工夫有限公司(兆信股份前身，以下统称“兆信股份”)成立于2002年11月15日。兆信股份由武汉市宏基实业发展有限公司(以下简称“武汉宏基”)、海南兆信出资组建。其中武汉宏基以货币出资160万元，海南兆信以无形钞票出资40万元，抓股比例别离为80%、20%。

即，海南兆信是北京兆信的首创推动之一。

据阛阓监督惩处局数据，海南兆信成立于1996年7月22日，适度查询日2025年5月26日处于“祛除，未刊出”情状，祛除日历为2016年6月29日。适度祛除日，海南兆信的推动包括海南国外科技工业园股份有限公司(以下简称“海南国科园”)、武汉宏基、海南联信工夫有限公司(以下简称“海南联信”)等，抓股比例别离为45%、17.85%、3.5%。

据农业农村部纪检监察组2006年9月8日征引信息，海南国科园成立于1991年，彼时海南国科园是国有企业。

 

1.3 海南兆信以专利对兆信股份出资40万元，两个月后拟以股权抵债转予王耀广

据报价转让施展书，兆信股份成立于2002年11月15日。其中，推动海南兆信以无形钞票“产物的防伪和物流概述惩处要道偏激系统”出资40万元。该无形钞票评估值为52万元，其中40万元计入注册老本，剩余12万元计入老本公积。

2002年12月25日，海南兆信与当然东谈主王耀广借款合同纠纷达成和洽合同，海南兆信应归还王耀广借款本金53万元，利息18.73万元。2003年1月16日，海南兆信与王耀广执意《股权抵债合同书》，海南兆信同意将其对兆信股份40万元的出资转让给当然东谈主王耀广，用以赔偿其所欠王耀广的40万元债务。

上述股权转让于2003年3月28日完成工商变更登记。变更完成后，海南兆信不再抓股兆信股份。兆信股份推动变更为武汉宏基、王耀广，抓股比例别离为80%、20%。

也便是说，海南兆信以专利出资建树兆信股份，仅两个月后，海南兆信拟将其抓有的兆信股份沿路股权转让予王耀广，用以赔偿债务。

 

1.4 该专利属中枢工夫评估价仅52万元，兆信股份曾将包括该专利在内的两项专利质押融资800万元

据报价转让施展书，适度2002年10月，无形钞票“产物的防伪和物流概述惩处要道偏激系统”正在肯求专利，专利肯求东谈主系海南兆信，肯求日为2002年6月29日，肯求号为02140865.3。

2003年1月18日，海南兆信与兆信股份执意《财产升沉合同书》，阐述用于出资的无形钞票整个权已升沉至兆信股份。国度常识产权局将前述无形钞票的专利肯求东谈主由海南兆信变更为兆信股份。

据国度常识产权局数据，2008年5月28日，发明专利“产物的防伪和物流概述惩处要道偏激系统”获授权，专利权东谈主为兆信股份。2022年8月3日，该专利届满休止失效。

据报价转让施展书，适度签署日2010年9月7日，兆信股份的中枢工夫包括编码工夫、加密工夫、防伪和物流概述惩处要道偏激系统、大型数据库应用工夫，其中“产物的防伪和物流概述惩处要道偏激系统”兆信股份已取得国度专利权。

据2023年5月20日签署的招股书，2019年、2021年，兆信股份两次向招商银行股份有限公司北京分行肯求概述授信额度，合同金额均为800万元。上述两笔融资均委用北京草创融资担保有限公司(以下简称“北京草创”)对该笔融资提供保证担保。兆信股份均提供自有的两项发明专利，即“一种安全二维码制作要道、解码要道及安全二维码标志”、“产物的防伪和物流概述惩处要道偏激系统”质押给北京草创。

适度查询日2025年5月26日，发明专利“一种安全二维码制作要道、解码要道及安全二维码标志”处于专利保管情状。而2023年5月20日签署的招股书泄露，兆信股份并未将发明专利“一种安全二维码制作要道、解码要道及安全二维码标志”列为中枢工夫对应的专利。

不错看出，海南兆信用以对兆信股份出资的无形钞票“产物的防伪和物流概述惩处要道偏激系统”，其评估价仅52万元。而该专利属于发明专利，其系兆信股份的中枢工夫对应专利之一。2019年、2021年，兆信股份将包括该专利在内的两项专哄骗于质押融资，融资金额高达800万元。

 

1.5 另一首创推动武汉宏基以评估价超千万元的专利向兆信股份增资，专利系增资三个月前海南兆信转让予武汉宏基

再看兆信股份另一首创推动情况。

据报价转让施展书，兆新股份成立初期，武汉宏基、武汉天立物业发展有限公司(以下简称“武汉天立”)的履行适度东谈主均为何军。

2003年12月24日，武汉宏基将其抓有兆信股份160万元出资转让给武汉天立，转让价钱为1元。2004年3月1日，兆信股份新增注册老本304.5万元，武汉宏基以IBM数据库系统等22项固定钞票向兆信股份出资304.4945万元，以货币花样出资0.0055万元。2005年5月19日，武汉宏基以货币花样向兆信股份增资500万元，以专利工夫“密码图形防伪标志物”增资1,743.5万元。其中，该专利评估价值1,750万元。

适度2005年5月19日，武汉宏基、武汉天立对兆信股份的出资金额别离为2,548万元、160万元，出资比例别离为84.99%、5.34%。

需要指出的是，适度2005年5月，武汉宏基对兆信股份的出资钞票主要起头于海南兆信。

据报价转让施展书，武汉宏基用于2004年3月增资的固定钞票主要包括IBM数据系合并套(含六个软件)及办公用电脑、打印机、扫描仪等，共54台，原系海南兆信整个。凭据(2002)东法经初字第2082号《民事和洽书》，海南兆信的上述钞票经海南兆信与武汉宏基共同委用的评估机构评估，按评估价值的70%推断变现率后用以赔偿海南兆信所欠武汉宏基的部分欠款。

据国度常识产权局数据，专利“密码图形防伪标志物”系实用新式专利，专利号为01222913X，肯求日历为2001年4月29日，肯求东谈主为海南兆信。

著录变更信息泄露，2005年2月16日，专利“密码图形防伪标志物”的专利权东谈主由海南兆信变更为武汉宏基。2005年10月12日，该专利的专利权东谈主由武汉宏基变更为兆信股份。

可见，实用新式专利“密码图形防伪标志物”启动肯求东谈主系海南兆信，专利权东谈主于2005年2月由海南兆信变更为武汉宏基，3个月后，武汉宏基即以该专利向兆信股份增资，评估价值超千万元。

2006年至2009年1月．经由一系列股权无偿转让、何军诊疗对外投资结构后，适度2009年1月13日，武汉宏基不再抓股兆信股份，武汉天立对兆信股份的出资金额为2,125.59万元，出资比例为70.9%。

2009年4月16日，武汉天立、王耀广等东谈主与吴国新、林苇楠执意《合同书》商定，吴国新、林苇楠于2009年3月20日提供3,000万元给武汉天立、王耀广、陈晓伟、龙刚、吴丽欣，用于“武汉征象度假村”项指标开荒，吴国新、林苇楠在此技俩上不享有任何职权。

算作对价，武汉天立及王耀广等4东谈主将总共其抓有的兆信股份的82.3%股权转让别离给吴国新、林苇楠。其中，武汉天立将其抓有的58.15%、0.21%兆信股份股权别离转让给吴国新、林苇楠。股权转让完成后，武汉天立对兆信股份的出资额为419.84万元，出资比例为12.54%。

需要指出的是，2014年，武汉天立、王耀广退出兆信股份。

2010年1月，武汉天立以货币对兆信股份增资43.89万元。2010-2013年，历经股份制改制以及数次增资、分成，截止2013年末，武汉天立抓有兆信股份339.18万股，抓股比例为11.52%。

适度2013年年末，武汉天立抓有兆信股份339.18万股、王耀广抓有兆信股份67.09万股。2014年1月15日至3月25日，武汉天立、王耀广通过世界中小企业股份转让系统转出其抓有兆信股份的沿路股份。经由转让交游后，武汉天立、王耀广不再抓股兆信股份。

说七说八，冲击上市背后，海南兆信中枢工夫产物收入占比超97%。而回溯历史，2002年，兆信股份由何军适度的武汉宏基与国企海南兆信共同建树，兆信股份一项中枢工夫对应的专利系海南兆信用以出资的专利“产物的防伪和物流概述惩处要道偏激系统”，彼时该专利评估价为52万元。仅两个月后，海南兆信拟将其抓有兆信股份出资额转让予王耀广用以赔偿债务。

多年后，即2019年、2021年，兆信股份向银行肯求金额为800万元的授信额度，前述两项融资均委用北京草创提供保证担保。其中，兆信股份提供自有的两项发明专利，包括专利“产物的防伪和物流概述惩处要道偏激系统”，质押予北京草创。

而对于兆信股份推动用以出资的专利不啻一项。2005年5月，兆信股份成随即的另一首创推动武汉宏基以专利“密码图形防伪标志物”出资，该专利评估价为1,750万元。盘考发现，该专利的启动肯求东谈主系海南兆信，在这次增资前3个月，即2005年2月，该专利的权属东谈主由海南兆信变更为武汉宏基。盘考发现，何军、王耀广均迤逦抓有海南兆信股份。适度2014年，何军适度的武汉宏基、武汉天立、王耀广已退出兆信股份。

 

二、经销商总司理与王耀广的互助伙伴“同名”且邮箱指向兆信股份，兆信股份对该经销商销售单价曾偏低

对于历史推动王耀广“故事”尚未已毕。此番上市，兆信股份多家经销商使用其“商号”遭问询。其中一家经销商不仅邮箱后缀指向兆信股份，其总司理张继青还与王耀广的互助伙伴“同名”。值得夺方针是，讲解期内，兆信股份曾对该经销商的销售单价偏低，且毛利率低于物联网标志平均毛利率。

 

2.1 逾20家经销商使用“兆信”作商号遭问询，2021年起兆信股份经销收入骤降

据2024年6月24日首轮问询回话以及签署日为2023年11月25日的首轮问询回话，兆信股份被问及部分经销商使用其商号合感性。对于部分经销商存在使用“兆信”算作其商号的情形，兆信股份默示，该等经销商使用“兆信”算作商号无谓获取兆信股份的许可或授权。

具体来看，2020-2023年，兆信股份互助的使用“兆信”算作其商号的经销商总共23家，其中主要经销商12家，均为讲解期内恣意一年兆信股份阐述收入逾越2万元的经销商。

2020-2023年，兆信股份对该12家主要经销商的销售收入占同类销售比别离为99.63%、99.47%、98.4%、99.19%。

上述12家主要经销商包括贵州兆信数码工夫有限公司(以下简称“贵州兆信”)、上海兆信防伪科技有限公司(以下简称“上海兆信”)、浙江兆信数码工夫有限公司(以下简称“浙江兆信”)、深圳市兆信防伪工夫有限公司(以下简称“深圳兆信”)等。

由上可知，贵州兆信、上海兆信、浙江兆信、深圳兆信系兆信股份讲解期内的主要经销商。

2020-2023年，兆信股份对贵州兆信的销售收入金额别离为1,333.73万元、1,142.43万元、101.25万元、108.61万元。兆信股份对上海兆信的销售收入金额别离为505.05万元、76.49万元、35.84万元、18.15万元。

2020-2023年，兆信股份对浙江兆信的销售收入金额别离为166.36万元、170.58万元、101.87万元、82.17万元；兆信股份对深圳兆信的销售收入金额别离为2.53万元、9.65万元、0.18万元、1.79万元。

2020-2023年，兆信股份经销商销售收入金额别离为2,221.17万元、1,578.04万元、395.81万元、338.45万元，占主营业务收入的比例别离为16.46%、10.66%、2.75%、2.07%。

需要施展的是，非直销模式下，兆信股份主要通过经销商进行产物销售。

据2024年6月24日首轮问询回话，2021-2022年，兆信股份物联网标志业务收入下落，主要系非直销客户中针对经销商销售由物联网标志产物销售变更为销售数字身份码生成就业，而物联网标志和数字身份码两者之间背后的业务逻辑一样，均为兆信股份的生码系统和防伪溯源信息查询系统，仅为产物形态不同。

由于产物形态不同，导致产物订价具有显贵各异，但毛利基本保抓相识，该产物结构诊疗导致兆信股份2021-2022年非直销收入总金额呈逐年下滑趋势。其中，物联网标志和数字身份码生成就业主要变动的非直销客户主要为浙江兆信、贵州兆信。

此外，2022年下半年起，经销商上海兆信主要结尾客户罢手进取海兆信采购，导致上海兆信后续销售收入和销售数目大幅下落。

不出丑出，讲解期内，兆信股份的经销收入大幅下滑。对于非直销收入下滑，兆信股份默示主要原因是产物结构诊疗所致，以及部分经销商下旅客户罢手向其采购所致。

 

2.2 建树后沿用海南兆信的“兆信”商号，并与海南兆信的使用该商号的经销商互助

据2024年6月24日首轮问询回话，兆信股份成立于2002年11月16日，竖随即由海南兆信以无形钞票“产物的防伪和物流概述惩处要道及系统”认缴出资40万元，占注册老本比例为20%。

其中，海南兆信成立于1996年7月22日，主要从事电码防伪工夫的盘考、开荒。海南兆信系那时专科化的防伪公司，自己为开拓业务建立了遍布世界的专科营销相聚。

在建树初期，兆信股份主要以推动海南兆信用于出资的“产物的防伪和物流概述惩处要道及系统”在防伪行业缱绻，因此沿用“兆信”算作商号。海南兆信在各地的营销相聚之经销公司使用“兆信”算作商号，并在兆信股份成立后与兆信股份开展互助。

部分经销商成立日历晚于兆信股份，其使用“兆信”算作商号主要系为了体现与兆信股份之间的业务互助筹谋，便于销售兆信股份产物。因此，兆信股份部分经销商使用“兆信”为商号具有合感性。

 

2.3 经销商上海兆信的邮箱后缀指向兆信股份，上海兆信总司理张继青与王耀广互助伙伴“同名”

据阛阓监督惩处局数据，上海兆信成立于1998年3月30日。适度查询日历2025年5月26日，张小璐是上海兆信的独资推动。此外，张继青任扩充董事兼总司理，王旋信任监事。

2020-2024年，上海兆信的企业电子邮箱均为z**1@p-pass.com。

据2023年5月20日签署的招股书，兆信股份的企业电子邮箱为g******n@p-pass.com。

亦即是说，上海兆信的企业电子邮箱的域名后缀指向兆信股份。

问题仍未已毕。

据阛阓监督惩处局，海南国科园系海南兆信的第一大推动。适度查询日历2025年5月26日，上海慧信安全科技有限公司(以下简称“上海慧信”)系海南国科园的第一大推动。

其中，上海慧信成立于2004年2月20日。2017年3月28日起至查询日历2025年5月26日，上海慧信的推动均包括张继青、王耀广、龙刚，前述三东谈主的抓股比例别离为34.55%、17.27%、17.27%。

不出丑出，张继与系兆信股份历史推动王耀广存共同投资，而兆信股份经销商上海兆信的高管亦名为张继青，现“同名”异象。

 

2.4 副总老东家中联兆信的推动与2家经销商的主要东谈主员“同名”，另一推动与王耀广另一结伙伙伴也“同名”

问题仍在不绝。

据2024年6月24日首轮问询回话及2023年5月20日签署的招股书，2014年9月30日，北京慧聪再创科技有限公司(以下简称“慧聪再创”)、北京锦囊创业投资惩处中心(有限结伙)、马伟、尤胜伟别离与厦门鑫百益投资集团有限公司、福建东腾投资有限公司、福建省中纺大发交易有限公司、厦门泰纶丝化工材料有限公司签署了《股份转让合同》，其中，慧聪再创、尤胜伟别离收购兆信股份的股份1,648.7万股、88.3万股，占比别离为56.002%、2.9993%。该次收购完成后，慧聪再创成为兆信股份控股推动。

据2023年5月20日签署的招股书，2008年10月至2013年11月，尤胜伟在北京中联兆信相聚信息工夫有限公司(以下简称“中联兆信”)担任副总司理。2013年11月至签署日2023年5月20日，尤胜伟在兆信股份担任副总司理。

适度2024年末，尤胜伟对兆信股份奏凯抓股1.83%。慧聪再创与尤胜伟为一致行径东谈主。

不错看出，2013年，在入职兆信股份前，尤胜伟在中联兆信处任职。2014年，兆信股份适度权发生变更，尤胜伟同期认购兆信股份部分股权。

而中联兆信与兆信股份的多家经销商“筹谋”或值得关心。

据阛阓监督惩处局，中联兆信成立于2003年3月17日，2009年起至查询日历2025年5月26日，中联兆信的推动为北京新联诺威相聚工夫有限公司(以下简称“新联诺威”)、云南兆信防伪科技有限公司(以下简称“云南兆信”)、龙刚、张靖、王晓燕、杭州网加信息工夫有限公司(以下简称“网加信息”)，抓股比例别离为72.52%、7.48%、5%、5%、5%、5%。

据阛阓监督惩处局数据，适度查询日历2025年5月26日，浙江兆信抓有网加信息75%的股权，系其控股推动。贵州兆信的监事名为“张靖”。王晓燕抓有深圳兆信9%的股权，并任深圳兆信监事。

前述提到，上海慧信的推动包括王耀广、张继青、龙刚。而中联兆信亦包括名为“龙刚”的推动。

不难发现，中联兆信的推动网加兆信，系兆信股份经销商浙江兆信控股的企业。中联兆信推动张靖、王晓燕别离与经销商贵州兆信监事张靖、深圳兆信推动兼监事王晓燕“重名”。此外，中联兆信推动龙刚，亦与王耀广的互助伙伴龙刚“同名”。

 

2.5 对经销商贵州兆信及上海兆信毛利率低于物联网标志平均毛利率，且销售单价偏低并称变更销售产物类别

值得夺方针是，据2024年6月24日首轮问询回话以及签署日为2023年11月25日的首轮问询回话，2020-2023年，兆信股份物联网标志平均毛利率别离为41.28%、45.36%、48.61%、47.2%。其中，兆信股份默示，其物联网标志业务尺度利润率为45%。

2020年，兆信股份对上海兆信的物联网标志产物销售收入为505.05万元，对应毛利率为14.05%。

2020-2021年，兆信股份对贵州兆信的物联网标志产物销售收入别离为1,276.71万元、1,118.7万元，对应毛利率别离为6.52%、8.9%。

对此，兆信股份默示，贵州兆信和上海兆信均为其恒久互助经销商，对其销售单价偏低导致毛利率较低。需要施展的是，为进步缱绻后果，针对上述经销商，兆信股份已变更对其的销售产物类别，不再进行物联网标志产物的销售。

概述而言，在兆信股份建树初期，兆信股份使用主要以海南兆信注入的无形钞票工夫在防伪行业缱绻，并与海南兆信的世界各地营销汇汇注的经销商开展互助。在此配景下，讲解期内，兆信股份多家经销商使用“兆信”作商号，而2021年起，其经销收入大幅下滑。

互助背后，兆信股份的历史推动王耀广系上海慧信的推动之一，上海慧信的推动包括王耀广、张继青、龙刚。其中使用“兆信”商号的经销商上海兆信，其企业电子邮箱后缀域名指向兆信股份，且张继青系上海兆信的扩充董事兼总司理，与王耀广的互助伙伴张继青“同名”。除此除外，兆信股份副总司理尤胜伟于2013年入职，此前系中联兆信的副总司理。中联兆信的推动网加兆信，系兆信股份经销商浙江兆信控股的企业；中联兆信推动龙刚，亦与王耀广的互助伙伴龙刚“同名”。中联兆信推动张靖、王晓燕别离与经销商贵州兆信监事张靖、深圳兆信推动兼监事王晓燕“同名”。

上述同名异象的另一面，讲解期内，兆信股份曾对经销商贵州兆信、上海兆信销售物联网标志产物，低于物联网标志平均毛利率，且销售单价偏低并称变更销售产物类别。

 

三、结语

对于兆信股份而言，其默示，以阛阓为导向，高度疼爱研发、工夫、产物责任，不休加大参预力度。在此配景下，兆信股份的中枢工夫产物收入占比超九成，其中，兆信股份成立之初由两名推动投资建树，其中的国企推动海南兆信以评估值为52万元的专利向兆信股份，认购40万元的出资额对应20%的股权，此项专利系兆信股份的中枢工夫对应专利之一。出资数月后，海南兆信以股权抵债转让予王耀广。多年后，兆信股份将包括该专利在内的两项专利质押融资800万元。此外，另一首创推动武汉宏基以评估价超千万元的专利向兆信股份增资，该专利系增资三个月前海南兆信转让予武汉宏基。

此番上市，兆信股份部分经销商使用其商号合感性遭问询。而“兆信”商号系沿用海南兆信的“兆信”商号，兆信股份成立后与海南兆信的经销商互助。互助背后，2家经销商的主要东谈主员，与兆信股份的副总尤胜伟老东家中联兆信的推动“同名”，中联兆信的另一推动与王耀广互助伙伴龙刚“同名”。此外，经销商上海兆信的邮箱后缀指向兆信股份，其总司理还与王耀广的互助伙伴张继青“同名”。基于上述情形，经销商与副总老东家、历史推动王耀广的筹谋或值得关心。

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